我们对公司估值研究人民币升值的影响,考虑两个惊喜,在2005年和2010年,中国的汇率政策的变化,在44个国家的6,050公司的数据公布。人民币升值对向中国出口企业的积极作用,但小正负面影响,甚至对那些为中国的加工贸易出口的投入。公司在本国市场竞争与中国企业进口中国产品的进口输入内容大的下降,而股票价格的上升。人民币升值也降低了财政约束企业的估值,特别是在金融一体化的国家。
童晖,UC Berkeley 经济学博士,曾在英国央行国际金融部工作,现为国际货币基金组织(IMF)研究部研究员。童晖博士的研究领域为国际金融、金融市场等,近年来先后在Journal of International Economics , Review of Financial Studies , American Economic Review, Review of International Economics等一流期刊上发表多篇论文,并和诺贝尔经济学奖得主George Akerlof合作撰写了论文“Lemons with Naiveté — A New Theory of Business Cycle” (工作论文)。