清华大学

　　张国平教授采用了套利的定理（戈尔丹定理）显示，第一，所有证券都是相互的衍生物，他们的价格相同的风险中性概率测度。二，公司改变后，其债务权益比率，权益持有总能结合新的股权与其他现有的证券，以创建一个自制的股权，这将给正好在同一时间-1的老股票的收益。也就是说，我们的资本结构的不相干的PROPO位置：公司的债务权益比率的变化不会影响权益持有财富（福利）和股东朝方差的偏好是不相关的。第三，当企业有更明确的项目移动到一个更加不确定的，时间0的股票价格会增加，但（因为时间共同债券的收益有上限）-0价格共同债券会减少。第四，不同的劳动合同安排不会影响价格的劳动力投入的时间0。当公司从一个更确定的项目更加不明朗，0时期的价格，劳动力投入将增加，如果它是根据购或混合合同。

　　衍生产品是一种金融工具，一般表现为两个主体之间的一个协议，其价格由其他基础产品的价格决定。并且有相应的现货资产作为标的物，成交时不需立即交割，而可在未来时点交割。典型的衍生品包括远期，期货、期权和互换等。金融衍生产品交易是对基础工具在未来某种条件下的权利和义务的处理，从法律上理解是合同，是一种建立在高度发达的社会信用基础上的经济合同关系。

　　张国平教授，曾在台湾清大計量財务金融系任系主任,現是清大榮譽退休教授。