清华大学

　　清华大学五道口金融学院的李波来做了题为“Senior Lender Control Rights and Cost of Debt（资深贷款人控制权和债务成本）”的在职研究生学术讲座。李波的主要研究领域、实证与理论公司金融、资产结构、融资约束与投资-现金流敏感性、再融资风险与信用风险、财务报告质量，债务契约，与公司治理、美联储的应急基金与金融机构的系统性风险；讲授课程：初级微观经济，中级宏观经济课程。

　　清华大学五道口金融学院的教学项目主要包括金融学博士、金融专业硕士、金融EMBA以及高级培训项目。学院将改革创新精神贯穿于金融人才教育的各个环节，充分吸收清华大学人才培养的百年积淀并传承“五道口”人才培养特色，致力于培养理论基础扎实、实践能力突出、深入了解国情、具备国际视野的高端应用型金融人才。

　　我们发现，强大的资深贷款人的控制，通过贷款契约强度测量，是积极与公司债券在发行收益率有关。债券价格的影响更显着，为发行人的债券持有者分散，面临高额重新谈判的成本，或有弱股东的影响力。我们的鉴定主要依靠采用贷款人的具体冲击的一种手段。基于银团组成的资深贷款人控制的替代措施，确认我们的发现。我们的研究结果表明，债券持有人消极定价的财务困境之外高级贷款债权人控制权，尽管这些贷款人提供潜在监测的好处。

　　原文：We find that strong senior lender control, measured by loan covenant intensity, is positively associated with the yield of corporate bonds at issuance. Bond price impact is more pronounced for issuers whose bondholders are dispersed, face high renegotiation costs, or have weak shareholder influence. Our identification primarily relies on using lender-specific shocks as an instrument. Alternative measures of senior lender control based on syndicate composition confirm our findings. Our results suggest that bondholders negatively price senior loan creditor control rights outside of financial distress, despite potential monitoring benefits provided by these lenders.