中国人民大学举办了首届中国人民大学金融高端论坛内部研讨会,此次研讨会由中国人民大学财政金融学院应用金融系、中国人民大学汉青经济与金融高级研究院金融系、中国人民大学商学院财务与金融系三个系联合举办。研讨会的目的旨在为推动中国人民大学公司财务、资产定价等现代金融学科发展,促进国内外同行的学术交流,提升师生学术水平,形成中国人民大学金融学品牌,建立规范和制度化的学术交流形式。
中国人民大学由教育部直属,系国家“211工程”、“985工程”重点建设,列入“111计划”“卓越法律人才教育培养计划”第一批“卓越农林人才教育培养计划”。学校是中国人文社会科学高等教育和研究的重要基地,被誉为“中国人文社会科学的一面旗帜”。
众多校内外教师和博士生参加了本次论坛,进行了为期一天的学术研讨。本届论坛共有6篇优质论文入选,涉及政治不确定性对企业现金持有量的影响、独立董事行使否决权对企业管理的影响、房地产市场与企业创新、股票市场信息披露、隐含波动率的期限结构、交易规模集群对未来收益的可预测性等,论文选题广泛、紧密结合我国经济发展的热点问题。
论坛开幕式上,人大汉青研究院金融专业硕士项目主任 、量化投资研究中心主任李勇教授祝愿本次论坛取得成功,并对本次论坛给予了很高的期许,希望通过搭建高端金融学术交流平台,帮助中国人民大学在金融学术领域 “百尺竿头,更进一步”,夯实中国人民大学金融学术研究的领先地位。 人大财政金融学院应用金融系主任郑志刚教授也在开幕式上致辞,表示金融高端论坛对于中国人民大学长期开展高标准的金融学术研究具有重要意义,此次论坛将有力推动中国人民大学金融学术研究,从新起点迈向新辉煌。最后,郑志刚教授宣布中国人民大学金融高端论坛内部研讨会正式开始。会议由人大商学院财务与金融系副主任况伟大教授主持并做了精彩点评。整个会议进程中,现场气氛活跃,与会者积极参与讨论,充分体现了中国人民大学“百家争鸣”的良好学术氛围。
本届金融论坛分两部分进行:博士生论坛与教师论坛。博士生论坛首先由中国人民大学商学院的博士生陈钦源分析了中国政治不确定性和企业现金持有量之间的关系。他指出,在一个新上任的市政府官员任职的第一年,公司平均现金持有量减少,这与政治不确定性的掠夺之手假设是一致的。人大汉青研究院的江颖老师予以点评,肯定了文章选题的现实意义,详细讲解了文章中关键概念的确切含义,并对论文的完善给予了中肯的建议。随后,来自人大财政金融学院的博士生阚铄利用我国上市公司特有的强制披露独董投票意见的数据,发现独董在第二个任期提出否定意见的概率是首个任期的1.41倍,而在那些主要由处于首个任期的独董组成董事会的公司,代理成本将显著更高。建议应该在我国上市公司董事会组织中积极探索和推行独董任期交错制度,使不同独董处于任期的不同阶段,由此降低连任动机对独董监督行为的影响。中国人民大学商学院的许年行教授担任评论嘉宾,认为此论文选题新颖、结论独特,具有创新性,有望在权威期刊发表。最后,来自人大汉青研究院的博士生钟腾结合当下中国社会“房价”与“创新”两大热点问题,探讨房地产市场与资源重置对中国企业创新的影响。他提出房地产泡沫可以增加抵押物的价值,从而推动具有房地产资产的企业进行创新。然而,他们可能会导致更多的资源被分配到泡沫行业,从而缩减了企业研发支出,抑制了企业创新。中国人民大学财政金融学院的黄继承老师担任此篇论文的评论嘉宾,首先对论文给予高度评价,指出选题巧妙地将中国两个最热话题相结合,并对论文的提升提出中肯建议,推荐采用美国的数据,可使文章更具可靠性和真实性,也可将文章研究成果的适用范围由中国推向世界。
教师论坛上,来自中国人民大学汉青研究院的邓凯骅老师提出在政府监管的前提下,股市透明度是企业和投资者之间的相互作用的均衡结果,并在此基础上进行建模研究。中国人民大学商学院的郑凌凌老师担任评论嘉宾,系统讲述了论文研究的建模过程,并对模型数据选取角度提出宝贵建议。随后,来自人大财政金融学院的郭彪老师研究发现隐含波动率曲线的信息可用于预测样本外长达一周的隐含波动率,而且短期限隐含波动率往往比长期限隐含波动率更可预见。在控制了交易成本后,基于隐含波动率可预测性的交易策略可以产生显著的风险调整回报。中国人民大学汉青研究院的童国士老师担任评论嘉宾,认为研究结果将有助于相关领域的建模与定价研究。最后,来自中国人民大学商学院的王雪老师针对不同的交易规模集群对未来收益的可预测性问题进行了深入探讨。人大财政金融学院的郭彪老师担任评论嘉宾,指出此研究具有很重要的现实意义,并对研究的进一步完善提供了详细的建议。
参加论坛的师生都秉持严谨的学术作风,对报告的每一个细节都反复推敲,积极讨论,与会者都感到受益匪浅。会议报告精彩生动,参会者和获奖代表积极参与互动交流,营造了浓厚的学术氛围。况伟大教授主持了闭幕式。闭幕式上,中国人民大学汉青研究院金融系系主任康文津教授、中国人民大学财政金融学院应用金融系系主任郑志刚教授和人大商学院财务与金融系副系主任况伟大教授为获奖博士生和获奖老师颁奖。最后况伟大教授对本次论坛作了总结发言,他高度评价本次研讨会的水准和价值,并衷心祝愿中国人民大学高端金融论坛越办越大、越办越好,成为中国乃至世界金融学术交流的高端平台。